3 основных подхода к оценке стоимости бизнеса

Оценка бизнеса проводится для определения стоимости компании как имущества, приносящего доход. Процедура включает организационный, финансовый и технологический анализ деятельности организации, изучение перспектив развития и конкурентных возможностей на рынке. При проведении оценки эксперт может выбрать доходный, сравнительный или затратный подход.

Доходный

Такая оценка необходима перед продажей компании или разработкой новых проектов с целью оценки выгодности инвестирования. В основе процедуры – оценка доходов организации. Эксперт определяет размер прибыли в конкретный момент, прогнозирует выгоду при дальнейшей работе или продаже и экономические риски. Оценщик может выбрать любой из следующих методов:

• прямой капитализации. В этом случае рассчитывается прогнозируемый доход. Данный метод используется при работе со стабильными компаниями с предсказуемым ростом;
• дисконтирования доходов. Текущие доходы уменьшаются на ставку дисконтирования с учетом возможных изменений экономической ситуации. Метод применяется при сезонном заработке или вероятности уменьшения прибыли со временем.

Затратный

Стоимость компании оценивается с позиции издержек. Подход основывается на несоответствии рыночной стоимости и баланса активов. С учетом поставленной задачи эксперт может производить оценку методом:

• чистых активов. Из суммы рыночной цены всех активов вычитаются обязательства компании;
• ликвидационной стоимости. Определяется сумма, которая будет актуальна в случае ликвидации организации и продажи активов по отдельности с учетом выплаты налогов, оплаты услуг посредников, цены демонтажа производственного оборудования и т. п.

Сравнительный

Строится на сопоставлении с конкурентами. Подход используется редко, так как сложно найти одинаковые компании-конкурентов и узнать все необходимую информацию, чтобы вычислить среднюю стоимость. Существуют 3 метода оценки:

• рынка капитала. Определяется стоимость отдельной акции на основе аналогичных компаний;
• сделок. Рассчитывается цена всего пакета акций путем сравнения с конкурирующими аналогичными фирмами;
• отраслевых коэффициентов. Рассчитывается соотношение стоимости компании и совокупности финансово-производственных параметров.

Какой именно подход выбрать в определенной ситуации, эксперт решает индивидуально.